Toipumisessa kriisin vaikutuksista on kuitenkin ollut suuria toimialakohtaisia eroja – puhutaan K-käyrän mukaisesta kehityksestä, jossa osa yrityksistä elpyy nopeasti, mutta osa huomattavasti muita hitaammin. Toimialoista informaation ja viestinnän näkymät ovat muuttuneet vuoden aikana huomattavasti parempaan suuntaan. Maailmanmarkkinoiden kysyntä kuitenkin määrittää pitkälti suuntaa erityisesti teollisuudessamme. Teollisuuden tilauskertymä on lähtenyt hiljalleen palautumaan kohti normaalimpaa tasoa, mutta on edelleen merkittävästi jäljessä kriisiä edeltänyttä aikaa ja täysi palautuminen kestänee vielä pitkään. Heikoimmassa asemassa ovat pienet yritykset, joiden kyky tehdä sopeuttavia muutoksia on rajallinen. Kyselyn perusteella suuressa osassa yrityksiä säästötoimenpiteiden raja on tullut vastaan.
Pääomasijoitusalalla kriisin vaikutukset ovat olleet myös nähtävissä, mutta odotettua vähäisempinä. Systeemisen tason häiriöitä ei ole ollut havaittavissa, ja transaktioiden euromääräiset volyymit ovat pysyneet hyvällä tasolla. Toisaalta on viitteitä liiketoimien määrän vähenemisestä. Rahastojen varainkeruu on hidastunut, minkä jatkumista on kuitenkin vielä aikaista arvioida.
Pandemian vaikutukset kansainvälisten sijoittajien toimintaan suomalaisessa venture capital -kentässä tullaan näkemään vasta myöhemmin, sillä monien rahoituskierrosten kerääminen oli aloitettu jo ennen koronakriisiä. Yleisesti ottaen nopeasti kasvavien ja kansainvälistyvien yhtiöiden pääoman tarjonta ei toistaiseksi ole kokenut pelättyä merkittävää takaiskua koronakriisin seurauksena, vaan kansainvälisten sijoittajien aktiviteetti oli alkuvuonna 2020 jopa korkeampaa kuin vuotta aiemmin.
Sijoituksista vaikuttavuutta ja tuottoa
Koronakriisistä huolimatta olemme kyenneet jatkamaan myös normaalia sijoitustoimintaamme. Vuoden aikana teimme sijoituksia rahastoihin ja yrityksiin yhteensä yli 240 miljoonalla eurolla, sisältäen 65 miljoonan euron sitoumuksen hallinnoimaamme Kasvurahastojen Rahasto IV:ään (KRR IV), rahastosijoitukset, suorat sijoitukset sekä korona-ajan vakautus- ja Venture Bridge -rahoituksen.
Juuri ennen koronapandemiaa kerätty KRR IV mahdollistaa omalta osaltaan uusien rahastojen syntymistä Suomeen lähivuosien aikana. Rahaston pääoma on 175 miljoonaa euroa, ja sen on tarkoitus vuosien 2020–2025 aikana sijoittaa 10–14 kotimaiseen pääomasijoitusrahastoon.
Rahastosijoituksilla kehitämme pitkäjänteisesti kotimaista pääomasijoitusmarkkinaa. Rahastosijoituksissa vuosi pysyi sijoitusvolyymiltaan aikaisempien kaltaisena, joskin joidenkin rahastojen keruussa nähtiin viiveitä. Aikaisen vaiheen kasvuyrityksiin sijoittavia uusia venture capital -rahastoja keräsivät muun muassa Icebreaker.vc, Superhero Capital ja Open Ocean, joissa olemme kaikissa mukana sijoittajana. Kasvu- ja buyout -puolella olimme mukana CapMan Growthin, Verso Capitalin ja Sponsorin uusissa rahastoissa. Sijoitimme myös GOS Yritysrahoituksen pilotoimaan velkarahastoon. Suorilla sijoituksilla olemme olleet mahdollistamassa useiden yhteiskunnallisesti vaikuttavien yritysten, kuten vastuullisen kalankasvatuksen panostavan Fifaxin, älypuhelimien kiertotalousyhtiö Swappien ja Suomen ensimmäistä kvanttitietokonetta rakentavan IQM:n kasvua ja kansainvälistymistä. Tesin ja Euroopan investointipankin yhteinen ESIR-sijoitusohjelma on ollut hyödyllinen työkalu suurempien sijoituskierrosten mahdollistamiseen myös vuoden 2020 aikana.
Irtautumisissakin saavutettiin haastavista olosuhteista huolimatta onnistumisia. Kaiku Health jatkaa kasvuaan maailman johtavan sädehoitoteknologiayrityksen, ruotsalaisen Elektan, omistuksessa. Euroopan kolmanneksi suurin taivekartongin tuottaja itävaltalainen Mayr-Melnhof Group on allekirjoittanut kauppakirjan koko Kotkamills Group Oyj:n osakekannan ostamisesta. Kauppa edellyttää vielä kilpailuviranomaisten tavanomaista hyväksyntää. Profit Software siirtyi joulukuussa Volpi Capitalin omistukseen. Irtautumiset tuovat uskoa kotimaiselle ekosysteemille muuten haastavissa olosuhteissa ja samalla luovat tuottojen kautta pohjaa Tesin tulevien vuosien sijoitustoiminnalle.
Vastuullisuudesta kohti vaikuttavuutta
Vastuullisuuden ja vaikuttavuuden teeman huomioarvo lisääntyi pääomasijoitustoimialalla myös vuonna 2020. Kartoitimme syksyllä haastattelujen avulla pääomasijoittajien käsityksiä vastuullisuudesta ja sen toteuttamistavoista kohdeyrityksissä. Haastatteluihin osallistui noin 30 rahastoja hallinnoivaa pääomasijoittajaa, joiden aktiivisia rahastoja löytyy salkustamme. Havaitsimme, että sijoittajat näkevät yksimielisesti vastuullisen toiminnan hyvän tuoton edellytyksenä ainakin pitkällä aikavälillä. Jokaisella sijoitustiimillä oli myös vahvistettu vastuullisuuspolitiikka. Toimintatavat esimerkiksi raportoinnin ja viestinnän suhteen kuitenkin vaihtelivat, eikä vastuullisuusstandardeja ollut yleisesti käytössä. Monimuotoisuuden edistämiseen oli halua, mutta siinä koettiin käytännön haasteita.